通用汽车再度驶进“垃圾堆”(一)

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通用汽车，全球最大的汽车制造商，被评级机构惠誉国际认定其债券为“垃圾级”。这意味着在三个星期内，通用汽车连续两次被信用评级机构评定为“垃圾级”。

　　惠誉国际把通用汽车的级别从BBB-下调至BB+。BBB-是最低的投资级别，BB+则是最高的投机级别。被评定为“垃圾级”的还有福特汽车公司。而在此19天之前，标准普尔把通用汽车和福特汽车的级别下调至“垃圾级”。这使得不少投资者胆战心惊，因为他们担心那些不能持有“垃圾级”债券的投资基金，无奈之下可能会决定出售数十亿美元的通用汽车债券。

　　至发稿时，包括标准普尔、穆迪投资和惠誉国际等在内的全球三大信用评级机构中，只有穆迪投资没有把通用汽车列为“垃圾级”。但即使是在穆迪投资的评级中，通用汽车也仍然维持在最低投资级别。

　　标准普尔和惠誉国际指出，通用汽车旗下运动型多用途车（SUV）车型销售额的下降，是其被评定为“垃圾级”的主要原因之一。根据GlobalInsight公司的数据，作为通用汽车盈利最丰厚的部门之一，SUV车型在今年的销售量却下降了25%。通用汽车和福特汽车等美国厂商的市场份额，正不断地被丰田汽车等亚洲厂商蚕食，同时他们又要跟员工退休和员工保健成本等做斗争。

　　“这只不过是通用汽车面临的冰山一角。”纽约债券研究公司GimmeCredit的分析员雪莉・伦巴第说。“未来几年里，他们会面临一系列问题，但是他们仍然没有开始意识到这些问题的所在。”

　　雪莉・伦巴指出：“对于通用汽车来说，购买SUV车型人数的减少，也许不是因为车型或者油价的问题。更根本的原因，在于顾客的购买倾向发生了重大的转变。”

　　“我们确实看到通用汽车在中型汽车和较大的SUV型汽车上的糟糕表现，以及由于销售额下降对利润造成的负面影响，另外还有在大型皮卡车市场上日益激烈的竞争。”惠誉国际汽车分析员马克・奥兰恩说，“在这些特定的市场领域里，通用汽车比福特汽车的状况更为被动。”