什么叫两融
详细内容
篇一:《融金所：两融折算率是什么意思》
两融折算率是什么意思？中信证券下调两融折算率至0说明了什么？
近期，股市行情持续利好，两融业务发挥了重要的作用，不过，随着市场的上涨，潜在的风险也在增加，尤其是股市受市场的影响较大，这也使得券商对两融业务也更加的谨慎。此外，中信证券、国泰君安等大型券商都对两融折算率进行了较大的调整，其中包括不少最近非常热门的个股。其实，券商对两融折算率的调整，主要是对风险控制的而采取的一种方式，但是否会对两融业务的规模产生影响，还有待观察。不过，需要注意的是，两融折算率到底是什么意思呢？这是很多人关心的问题。
两融折算率是什么意思？
事实上，两融业务是指融资融券，而两融折算率则是指把股票视同为现金的比例的意思。简单来说，就是券商规定投资用户用一定的现金可以融到大于这个金额的资金。作为一种预防风险的手段，券商调整两融折算率的做法是无可厚非的，虽然股市依然是高开高走，但股市的风险是不能不预防的。所以，券商通过下调两融折算率，也是出于对监管层担忧的回应，毕竟，融资融券业务为此次的牛市提供了重要的支撑。
中信证券下调两融折算率至0说明了什么？
由于牛市吸引了大量资金的流入，而两融业务又在这其中扮演着重要的角色，因此，股市的上涨也受到了监管层的重视。加之一些券商之前有违规操作的嫌疑，这次包括中信证券在内的多家券商将多只热门个股可抵充保证金证券的担保折算率下调至零，说明了这不仅是券商对风险的自我防范之举，也是一种主动去杠杆的行为，更关键的在于对愿意继续持有两
融之外股票的用户产生一定的影响。同时，券商根据目前的股市行情调整两融折算率，符合监管层不希望股市出现剧烈波动，保持股市的稳中有涨。而如果由监管层发布规定限制融资业务，可能会引发股市剧烈波动，这是监管层不希望看到的。所以，整体看来，券商主动的调整两融折算率，是利大于弊的。
篇二:《如何利用两融打新》如何利用两融打新
一、两步法
适合对象：手中持有两融标的股票，并想套现打新的客户。
1、在信用账户内通过担保品划转操作将普通账户内的股票转入信用账户（以下简称股票
A），假设打新日是T日，这个操作必须在T-3个交易日完成。（深交所有规定T-2日账户内有深圳股票才能打T日深圳新股）
2、打新当日，先通过担保品卖出交易，卖出股票A(数量自定)（成本是印花税+担保品交易
的佣金），然后通过融资买入交易买入同等数量的股票A（成本是信用交易的佣金）。以上2个操作完成后：
你的账户里会有一笔资金（卖出股票A所得）可以打新
你的账户里会有一笔负债（融资买入股票A所借入的资金）
以上方法的注意事项：
1，交易的标的股票A必须是两融标的
2，在打新资金冻结期间如卖出股票A，资金会直接归还负债不会变成可用资金
3，如果打新未中，资金解冻后补足各项手续费并通过‘现金还款’归还负债；如果打新中
股，待资金解冻后补足新股成交金额以及各项手续费，通过‘现金还款’归还负债4，负债的持有成本是年化8.6%的利息（按负债持有日期按日累计），最长半年
风险警示：在卖出股票A和融资买入股票A过程中的差价风险
3、三步法
适合对象：手中未持有两融标的股票，或者只持有现金并想套现打新的客户。
1、在信用账户内通过担保品划转操作将普通账户内的股票转入信用账户（以下简称股票
A），假设打新日是T日，这个操作必须在T-3个交易日完成。（深交所有规定T-2日账户内有深圳股票才能打T日深圳新股，因三步法涉及融券卖出，建议越早转入越好）
2、T-1日先融券卖出ETF或股票A（股票成本为成本是印花税+两融交易的佣金；ETF成
本为两融交易的佣金）（数量为小于可卖数量的一半）
3、T-1日再融资买入同等数量ETF或股票A（股票成本为成本是印花税+两融交易的佣金；
ETF成本为两融交易的佣金）
4、T-1日现券还券同等数量ETF或股票A
5、T日资金释放，可打新
以上方法的注意事项：
1、融券卖出标的必须是两融标的，并且银河有券源
2、负债的持有成本是年化8.6%的利息（按负债持有日期按日累计）最长半年
3、客户还钱时，在补足各项手续费以及持有手续费后通过现金还款，负债的持有成本是年
化8.6%的利息（按负债持有日期按日累计）
4、融券卖出数量必须是小于可卖数量的一半，原因是需要留另一半额度做融资买入
风险警示：在融券卖出A和融资买入股票A过程中的差价风险
本文仅作为目前两融打新经验总结，不做为操作指导，当市场或政策发生变化时，流程可能会存在变化，各位看官请自行决定如何操作，投资有风险，请谨慎！
篇三:《什么是融资融券》什么是融资融券？融资融券是什么意思？怎么交易？
2008-04-2713:46
“证券融资融券交易”，又称“证券信用交易”，包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种。市场通常说的“融资融券”，是指券商为投资者提供融资和融券交易。简而言之，融资是借钱买证券；而融券是借证券来卖，然后以证券归还，即卖空。
证券金融公司正名
为证券金融公司正名，这是融资融券业务开展的最基本前提。这借鉴了以日本为代表的集中授信模式，即设立具有垄断地位的证券金融公司，专司对券商资金或证券不足的转融通业务。{什么叫两融}.
值得注意的是，《证券公司监督管理条例》明确了融资融券所需的资金和证券的来源，即证券公司向客户融资，应当使用自有资金或者依法筹集的资金；向客户融券，应当使用自有证券或者依法取得处分权的证券。
这里的“依法筹集的资金”和“依法取得处分权的证券”，按目前法规标准，只有通过证券金融公司。
“资金方面，本来可以借鉴韩国模式，就是把各种保证金都放在证券金融公司，这就是融出资金的主要来源。而目前我国实行的是第三方存管，证券公司的所有保证金都放在银行，所以从目前情况看证券金融公司本身是没有资金可以借出的。”一位资深市场人士说。
在他看来，目前较为可行的资金来源是银行资金，即证券金融公司向银行借钱，支付一定的利息，再把钱借给有资质的证券公司，证券公司再把钱借给客户，每一层级都收取相应的利息。当然，这种做法的实现需要与银行监管机构协调。{什么叫两融}.
在此过程中，监管条例规定，证券公司向客户融资融券时，客户应当交存一定比例的保证金。保证金可以用证券充抵。
同时，客户交存的保证金以及通过融资融券交易买入的全部证券和卖出证券所得的全部资金，均为对证券公司的担保物，应当存入证券公司客户证券担保账户或者客户资金担保账户并记入该客户授信账户。
如果上述方式成真，银行将获得一个新的风险极低的贷款出口，而银行资金也将获得一个合法的入市渠道。
国有股可用于融券
在融券所需证券来源方面，按照国际惯例，并不是所有市场中交易的股票都能够作为融资融券的标的证券，需要一定的资格认定标准，选取的主要标准一般是股价波动幅
度不能太大、主营业务稳定、流通股本较大，同时考虑法人治理结构的完善程度、大股东和管理层的诚信度等因素的影响。
此前有建议在实际操作上，可以对上证180指数和深圳成指或深圳100指数的成份股作必要调整来确定信用交易股票。
“可以鼓励解除限售的国有股拿来做融券所需要的证券，因为这部分股票大部分是不会卖出的。”上述市场人士说。
在他看来，证监会可以与国资管理部门协调制定专门的政策，鼓励但不强制国有股向证券金融公司借出证券，收取一定的佣金或利息。这样，既能保证国有资产的保值增值，又能提供融券所需的稳定来源的证券。同时还会产生“额外效益”，即在一定程度上缓解大小非减持对市场带来的影响，实现政策的组合扩大效应
什么是融资融券？
它是指证券公司向投资者出借资金供其买入证券，或出借证券供其卖出的经营活动。投资者向证券公司借入资金买入证券、借入证券卖出的交易活动，则称为融资融券交易，又称信用交易。
融资融券交易分为融资交易和融券交易两类。投资者向证券公司借入资金买入证券，为融资交易；投资者向证券公司借入证券卖出，为融券交易。
融资可以放大你的操作规模，如当你看好某只股票想大举介入而手中钱又不多时就可以向券商借钱买股票，当股票上涨到目标价后，你可以卖出股票清偿借款，从而放大你的收益。融券为你做空赚钱创造了条件，当你看跌某股时，你可以向券商借入该股，然后将其卖掉，等其下跌后你再买入该股票还给券商，从中获取差额。
那么，是不是所有股民都可以参与融资融券交易？不是！
《证券公司融资融券业务试点管理办法》第十二条明确规定，如果你在证券公司从事证券交易不足半年、证券投资经验不足、缺乏风险承担能力或者有重大违约记录，证券公司就不能也不会向你融资、融券。也就是说，炒股不到半年的新股民首先被取消了资格，没有风险承受能力的股民也没资格。由于券商也担心风险，在制定条款时可能对客户的资金量有最低门槛的要求，这样资金量太小的股民可能就不能参与融资融券。
怎么玩：借钱还钱借股还股
《管理办法》第二十一条：客户融资买入证券的，应当以卖券还款或者直接还款的方式偿还向证券公司融入的资金。客户融券卖出的，应当以买券还券或者直接还券的方式偿还向证券公司融入的证券。
借钱还钱，借股票还股票。这意味着融资买入的证券下跌时，你需要追加资金以还款，融券卖出的股票上涨时，你也需要增加资金来买入同样数量的股票才能平仓。
谁将成融资融券的担保品？
主要包括现金、上证所挂牌交易基金和债券、股票等三类。其中，对于股票担保品还列出了一系列限制性条件，包括上市交易满三个月；流通股本不低于2亿股，流通市值不低于10亿元；采样期间日均换手率不低于3%。日均波动率不超过3%，波动幅度不超过60%；持有1000股以上股东人数超过5000人；前50名流通股股东合计持股占流通股比例不超过60%；股票发行公司已完成股权分置改革；股票未受特别处理(非ST股)等。沪深300成份股，也包括上证50成份股将是券商乐于接受的抵押品。
哪家券商有望最先试点？
《管理办法》给出了申请试点券商应满足的7项条件，其中，“已被中国证券业协会评审为创新试点类证券公司”和“最近6个月净资本均在12亿元以上”是两个较硬的条件。在现有的17家创新类券商中，中银国际、上海证券、国都证券和东海证券的净资本不满足上述要求。
由于同等条件下要优先考虑净资本水平，招商证券、平安证券、长江证券、国元证券、东方证券等净资本水平相对较低的券商也基本没有成为首批试点的可能。
在剩下的8家券商中，从净资本角度衡量，中信证券、海通证券、华泰证券和国泰君安的优势比较明显，中信证券进入试点基本板上钉钉；从经纪业务量的角度考虑，国泰君安、海通证券、国信证券和广发证券去年排名前四，国泰君安也有较强的入围竞争力；从券商质地的角度考虑，中金公司自然高出一截，其净资本率长期高于90％，且机构客户资源相当雄厚，相信可以占据一席。
千万不要玩过了火！
当你办理融资融券后，如果股价的走势出现与你的预期相反时，你将面临巨大的风险，如你买入的股票不涨反跌，你融券卖出的股票不跌反涨，当你账上的亏损临近保证金底线时，你将被要求追加保证金。同时由于股价波动不是单向的，为降低风险，你在融资融券之后最好不要满仓操作。否则将将会因为没有足够的资金而被平仓。当你账上的亏损达到保证金底线时，券商将对你的证券进行平仓，你将被彻底洗白。
算算成本帐：《办法》规定，融资利率不得低于中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率。这意味着利率将是你融资融券的重要成本之一，这将增大你的持仓成本，如你的股票不涨不跌你也在亏钱。
关于新交易规则
沪深股市今日启动新《交易规则》，原来的集合竞价改变为开放式集合竞价，那么什么是开放式集合竞价？具体操作中与原来的集合竞价有什么区别？我们对相关概念做了整理。因为开放式集合竞价是针对集合竞价而言的，所以我们首先要知道什么是集合竞价？
集合竞价是指交易所对所有股票买卖委托进行集中处理，将每日9:15－－9:25分期间接受的委托，按照哪个价位的成交量最大，就确定为该股当日的开盘价。所有成交的委托均以该开盘价为成交价格。在这个过程中你看不到该其他人的委托买入价格与委托卖出价格。
集合竞价分四步完成：
第一步：确定有效委托价格范围。在有涨跌幅限制的情况下，有效委托是这样确定的：根据该只股票上一交易日收盘价以及确定的涨跌幅度来计算今日的委托最高价、最低价，有效价格范围就是这只股票最高价与最低价之间的价位。超出此范围的委托价格为无效委托，系统会自动撤单。
第二步：选取成交价位。在有效价格范围内选取使所有委托产生最大成交量的价位。{什么叫两融}.
第三步：集中撮合处理所有的买入委托按照由高到低的顺序排列，价格相同的按照进入系统的时间先后排列；所有卖出委托按委托价格由低到高的顺序排列，价格相同者按照进入系统的时间先后排列。即按照“价格优先，同等价格下时间优先”的成交顺序依次成交。所有成交都以同一成交价成交。
第四步：行情揭示。集合竞价中未能成交的委托，自动进入连续竞价。
7月1日起，新交易规则正式实施，开放式集合竞价在沪深股市全面推行。沪深两市的所有股票，你都能在9：25开盘价出来之前，看到集合买、卖竞价的相关信息。
什么是开放式集合竞价？
说简单一点，就是在集合竞价时间内（每日9:15－－9:25分），通过即时行情系统，你能看到集合竞价参考价格等综合信息。也就是说，正常交易日的9:15～9:25，即时行情除了显示证券代码、证券简称、前收盘价格之外，还会显示虚拟开盘参考价格、虚拟匹配量和虚拟未匹配量等信息。由于信息更加全面，大大增强了市场的透明性，从而降低集合竞价被人为操纵的可能性。
举例说明：今天你准备集合竞价买G招行（600036，收盘价7.71元），按照原来的集合竞价，由于不知道G招行究竟会开在多少，所以只能主观判断。这样可能出现两种对自己不利的情况：一是如果买价给高了，虽然可以顺利买到，但买入的成本可能会增加；二是买价给低了，就买不到，从而错过机会。从今天开始，你就能够像中小板一样清晰看到竞买和竞卖的参考价，以及可能的开盘价，这显然有助于你最终作出较为满意的决定。
区别：9：15～9：20可以撤单
“如果G招行竞买参考价是7.80元，我只打了7.70元，能撤单重新买吗？”这在以前肯定不行，但今天起，这个要求完全能够满足。
你不仅可以看到参考竞价双方的情况，而且如果对自己输入的价格不满意，还可以撤单重来。不过，需要注意的是，新交易规虽然允许可以撤单，但对时间有严格的限制，9:15～9:20可以接收申报，也可以撤销申报；但9:20～9:25只接收申报，不能撤销申报了。
继续以G招行为例，如果你在9：15输入了7.70元的买入价，但在9：18时发现参考竞买价已经达到了7.90元，担心自己买入的可能性不大，这时你就完全可以撤单，再输入其他的买价。但如果你9：21才发现，就不能再撤单重新申报了。
8月7日后可“市价申报”
举例说明：某天G招行股价突然发飙，为了能够尽快买到，打什么价格最合适呢?可能在你花时间考虑的时候，股价又上了一个台阶，让你失去买入的最佳时机。但8月7日以后，当这种情况出现时，你只需要输入“市价申报”方式，不必再选择委托价格，系统就能以最快的速度为你撮合成交
篇四:《什么是融资融券》什么是融资融券？
2010年01月08日22:22:12华讯财经我要推荐此文给好友融资融券，是指客户向券商借款购买证券或借进证券出售的一种交易行为。投资者在开立证券信用交易账户时，须存入初始保证金，融资的初始保证金要有一定的比例。例如在我国香港，初始保证金比例为10％，融资可购买股票为初始保证金的10倍。
融资融券并不是国内资本市场新生事物。早在1993年、1994年，券商就开始为客户提供"透支"服务，即客户向营业部借钱买股票或借股