人民币加入SDR相关问题研究

详细内容

一、SDR 产生的背景及作用（一）SDR 产生的背景特别提款权（ Special Drawing Dight,SDR) 是国际货币基金组织（ IMF ）创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金(Paper Gold)”，它是 IMF 分配给会员国的一种使用资金的权利。60 年代初爆发的第一次美元危机，暴露出以美元为中心的布雷顿森林货币体系的重大缺陷，美国经济学家罗伯特·特里芬(Robert Triffin)提出了著名的 “ 特里芬难题”（Triffin Dilemma），揭示出依靠主权国家货币来充当国际清偿能力的货币体系由于存在天然矛盾，必然会走向崩溃。从 60 年代中期起，国际货币体系开始改革。以美、英为代表的一方强调问题的根源是国际货币和黄金相对于国际贸易发展的流动性不足；以法国为首的西欧六国则认为，是美元泛滥，主张建立一种以黄金为基础的储备货币单位，以代替美元与英镑； 1963 年 -1968 年各国都提出了不同的建议， 1969 年重新修订发布了《国际货币基金组织协定》，并推出了 SDR。

（二）SDR 的作用 SDR 是国际货币基金组织创造的一种国际储备资产，是 IMF 分配给会员国的一种应对国际收支逆差的资金使用权利，会员国发生国际收支逆差时，可用它向 IMF 指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还 IMF 贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。从 SDR 的创立历史可以看出，SDR 创立主要是为了补充国际流动性和储备的不足，部分替代美元的国际货币职能，因此它最可能成为超主权货币。如果有更多货币加入到 SDR 中， SDR 的代表性提高，不仅可以有效克服主权货币的内在风险，更重要的是可以更具弹性地调节全球流动性，避免出现系统性、全球性风险。

二、人民币加入 SDR 有关问题分析SDR 篮子货币组成及定值自 1969 年 SDR 创设以来，作为其定值标准的篮子货币共经历了四次变化。一是以黄金定值。创立初期， IMF 规定 35 个 SDR 单位等于 1 盎司黄金，即 1SDR 与 1 美元等值，因此当时 SDR 也被称作“纸黄金”。二是以 16 国货币篮子定值。1974 年 7 月，IMF 决定 SDR 与黄金脱钩，选择截至 1972 年的前五年中在世界商品和劳务出口总额中占 1％以上的成员国的货币，组成“一篮子”货币定值，当时符合这一标准的共有 16 种货币。三是五种篮子货币定值。1980 年 9 月，为了简化 SDR 的定值方法，IMF 宣布将 SDR 篮子货币简化为五种最大的 “可自由使用的货币（freely usable currency）”，当时最大的五种货币是美元、联邦德国马克、日元、法国法郎和英镑。四是四种篮子货币定制。1999 年欧元启动，2001 年，IMF 决定把货币联盟的货币纳入“可自由使用的货币”范围内，决定 SDR 的篮子货币由美元、欧元、日元和英镑四种货币组成。