货币的傲慢与偏见——美元与比索(一)

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【摘 要】阿根廷和美国都遭受了金融危机，两国的货币状况却迥然而异，本文通过比较给出答案。
　　【关键词】金融危机 货币美元比索
　　
　　阿根廷的金融危机发生在2001年，之前，新自由主义作为拯救拉美国家的灵丹妙药被引入，各国在国际贸易和国际金融中普遍使用了新自由主义。阿根廷以这种经济主张为指导制定政策，放松了对进口的管制，使得大量商品从外国进入阿根廷市场，因为阿根廷采用的是盯住美元的汇率政策，美国那时属于强势美元时期，美元对大多数货币升值，所以其他国家商品在进行兑换后价格普遍便宜，大量的进口使得阿根廷欠下巨额外债。同时，由于盯住美元的货币政策，比索相对其他货币也处于升值周期，本来不值那么多钱的商品被高估，这样就导致阿根廷出口受阻。越来越大的贸易逆差使得外债也越来越多。而在那段时间，阿根廷乃至整个拉美地区经济增长都极度缓慢，经济增长的缓慢导致政府得不到足够的税收，也就说政府没钱还外债。最初的导火线是3月一次小的偿债高峰，债权人催促阿根廷还款，但是阿根廷政府没有足够的外汇储备还债。这使得负债累累的阿根廷政府不得不借新债还旧债，阿根廷政府信誉受到严峻质疑。 2001年危机爆发前，阿根廷公私债务的总规模大约为2110亿美元，而就阿根廷当时的外汇储备和财政收入来看，阿根廷是绝对还不起这一数目的，于是债权人陷入恐慌，不相信比索的偿债能力，各银行或国际组织也拒绝给阿根廷贷款。大量外国投资资本外逃，这些资本撤出阿根廷时必然要拿走美元或者本国货币，这就导致阿根廷外汇市场上比索被大量抛出，种种因素结合在一起，使人们普遍预期比索会贬值，在这样强大的预期和对政府的极端不信任下，存款人纷纷抛出比索换取其他值得信任的货币，最终，阿根廷的联系汇率制度再也维持不下去，比索大幅度贬值，而阿根廷的外贸合约，政府公债等等都是以美元标价签订，这一贬值，就使得阿根廷外债从本国来看急剧扩大，阿根廷陷入危机。
　　这就是本国货币不是国际支付货币的悲哀。
　　美国在今年也遭受了1933年以来最大规模的金融危机。这一次由次贷引发的经济危机使美国经济整个陷入萧条，按道理说美国政府的偿债能力也应受到质疑，美元应该贬值，美国应该遭受跟阿根廷一样的遭遇，可是没有，美元甚至还升值了，这又是为什么呢？
　　归根结底就在于美元是世界最值得相信的货币，它在世界范围内自由流通，世界很多国货币几乎都是盯住美元的浮动汇率制，这是由美国长时间保持的世界第一大强国的地位决定的。